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又见爆款基金频出!刨根爆款爆起源头:到网络配资公司底是业绩牛还是股市牛?

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  • 编辑:o7CwjuxHM
  • 来源:国际武术联合会

爆款基金,到底是内因还是外因,是业绩太牛,还是股市太牛?

今年以来,A股赚钱效应逐步增强,爆款基金也频频出没,指数进入快牛行情后,在3400点附近甚至出现了一只新基金吸引1300亿申购规模的惊人现象。新基金还没进入市场,业绩一分钱还没赚,在基金发行首日,散户就已经预期自己会赚爆,饥渴式的抢购基金,令基金一日售罄成为常态现象。许多人会问,爆款基金到底是怎么爆起来的?

A公司的爆款基金死去活来

华南地区有两家有名的基金公司,也各有两只爆款基金,各有两位响当当的明星基金经理,投资能力很强,市场认可度都很高。

A基金公司当时正在力推一只灵活配置型基金,并且配上名气很大的Z姓明星基金经理。这公司在2015年的4200点附近开始造势,各种宣传推介,5月下旬正式进入银行渠道开卖。

当时A股火得一塌糊涂,一时间各种智策网配资、各种大佬、各种股神。中国大妈更是不能闲着,入市那是必须的,各种谈论炒股秘籍、基金投资之道。

没上车的散户当时很急,各种打听消息、加入股票群和打电话。

“兄弟,能推个股票吗?”

“我推不了啊,我这个位置,怎么能推股票给你啊。”小记在电话里说。

“你当了啥位置了,你和我也官腔了。”对方好像没弄明白意思。

“你都不懂股票,都来买股票,说明市场肯定很危险,要不你买基金吧,亏的可能比股票少。”

“算了。”电话挂掉。

各位看官,这可是真事。小记说的“位置”乃是4200点附近,“散户”朋友并不懂“位置”的含义,他以为小记当官了。因为没有推股票,把这位从事进出口报关的这位散户朋友弄得很不愉快,有大半年时间没再联系。他有没有买基金不知道,但似乎还真没有买股票。

小记和散户朋友的这段趣事,是2015年A股快牛行情下的一个缩影,当时散户们已经很疯。30来岁的一位朋友,第一次学会买股票,就已经开始在聚会上炫耀投资能力。

所以,当A股基金公司的新基金,在2015年的4200点附近开始发行后,只卖了一天就募集了接近300亿的资金。当天晚上,A基金公司就发布了提前结束募集的公告。

能在一天时间募集接近300亿的资金。这里可能存在两个因素,A基金公司旗下的Z姓基金经理名气很大,市场认可度很高,虽说年龄比睿远基金的陈光明小很多,但是名气却一点也不小。而发行时点已经进入4200点位置,此时的市场温度已处于高温状态,没上车的散户已经忍受不了看别人赚钱的样子。

但是再牛的基金经理,他也是人,不是神。投资的本质就是个概率事件,只是概率大和小的问题,而基金投资的收益,又与基金入市的时间点有紧密的联系。当然,基金经理不是散户,基金有合同约定,基金经理没办法做到市场要下跌了,就咔嚓一下把股票一毛不剩全部卖掉。

所以,当A公司的Z基金经理带着接近300亿的爆款基金入市后,仅仅过了两个星期,基金净值就开始绿了。6月15日上证指数大跌2%,这只爆款基金当日净值跌幅超过2.3%。又过了两个月,到2015年8月25日,这只爆款基金的净值已经跌破0.7%,基金亏损了30%。

所以当这只爆款基金披露第一个完整季报后,可以发现基金到2015年9月底,也就是基金成立刚刚四个月,就有60亿份基金被赎回。

上面这60亿的短线资金究竟是些什么样的投资者呢?最大的可能是一些平时很少买基金、买股票的散户。

上面这只爆款基金,事实上后面基金净值还跌破了0.6元。

好歹Z姓基金经理不愧是明星基金经理,虽然跌得很惨,但最终花了几年时间,还是把基金净值拉回了本,到2020年7月,Z姓基金经理还在管理这只基金,目前基金成立五年的收益率为30%。

虽然最终还是赚钱了,但作为爆款基金,五年时间30%,年化收益率5%,这已经低于散户的预期了,散户的收益预期实际一直很高,不然,怎么能在一天时间买爆接近300亿呢?

另外,中间亏损状态时,有接近100亿资金是赎回基金,割肉走人的。因此说,当某个人谈论某个爆款基金赚钱很舒服时,旁边很可能有一个散户,流着泪说他曾经就是因为买了这个爆款基金。

持有基金的时点、周期不一样,爆款基金带来的用户体验就完全不同。

所以,运行五年时间后,这只爆款基金的规模截至2020年3月底,就只剩下68亿,五年时间缩水超过220亿。

虽然规模缩水这么大,但考虑到管理一只接近300亿的基金,又在市场高位入市,Z姓基金经理把这样的基金,从熊市下跌中救出来,也实属不易。

B公司的爆款基金出道艰难

说了半天的A基金公司,B公司的情况似乎有点不一样。

为啥不一样呢?因为B公司的爆款基金发行的时点,恰恰与A基金公司是反过来的!

当年A公司的那只爆款基金,是在2015年5月中下旬、4200点的快牛行情中火爆发行,B公司选择的时点却是2600点的阴跌熊市当中,当时是2018年9月底,B公司的新基金产品开始造势。

2018年9月底的行情,已经把散户杀得一贫如洗。若在这个时候,向散户推荐基金、股票,可能会被嘲笑一番,弄不好会被骂一顿。

B基金公司的新基金在2018年9月25日正式发行,由L姓明星基金经理作为该基金的基金经理,结果散户根本不买账!因为A股市场已经跌了好几年了,散户的逻辑就是越是高位越要买基金,越是低位越是远离基金,因为市场氛围太差,银行渠道也不上心。

所以,B基金公司花了整整一个月的时间,最后“勉强”从渠道那里募集了2亿资金,这个时候已经是2018年11

月2日了,也是该基金的成立日。

结果呢?2600点虽然不容易向散户洗脑卖基金,却非常容易管理基金,因为股票跌得太惨了,各种行业龙头股都很便宜。

所有,B公司的这只基金弄了2个亿入市后,反而踩在了黎明的前夜。市场最差的时候,机会也就越多。这只基金成立一个月后,2019年1月起,科技股开始强劲反弹,L姓基金经理凭借在2600点、2700点附近低位买入的科技股,很快就把业绩做起来。

之后的情况,许多投资者都很清楚,L姓基金经理拿到了2019年的业绩冠军,他管理的这只基金,截至2020年第一季度末,基金规模已从最初的2亿暴增到143亿,一年时间规模增长了70倍,这完全是一个爆款基金。

L姓管理的这只基金的收益率也非常可观,在成立不到两年时间,这只爆款基金的回报已经达到238%,基金累计净值达到3.36元。

小记想说的是,发行首日就成为爆款基金了,那么大概率上,这只爆款基金面临的一个最大的问题是,它的业绩不容易做。原因至少如下:

其一,发行首日就是爆款,意味着基金初始规模很大,基金经理需要覆盖更多的股票,投资难度也更大;

其二,发行首日就是爆款,意味着发行日大概率属于A股相对的高位,如果是低位,很难能引来散户抢购基金,散户资金只爱买在高位,而基金的收益率,在很大程度上与基金成立时的位置有相当关系。

也恰恰因为B公司的新基金发行时,正面临阴跌的熊市,基金发行遇冷,成立时仅有2亿资金,这一规模非常适合基金经理在A股进行灵活操作,船小好调头,而2600附近的低位也为基金经理抄底投资提供了足够的安全垫,也因此把这只发行遇冷的迷你基金,变成一只真正的爆款基金。

散户对A股市场右侧交易的偏好,是爆款基金形成的主要因素,实际上L姓基金经理规模暴增的过程,就是散户后知后觉、右侧交易的表现,当L姓基金经理管理的“迷你基金” 11个月的收益率超过70%后,基金净值已经上涨至1.7元以上,才引来130亿的资金申购。


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