配资平台查询

配资中心网为投资者提供正规实盘股票配资平台查询服务

已收录平台
正常
问题
停业
跑路
平台名称
股票/期货
所在地区
安全性
配资成本
上线时间
经营状态
查看详情
高开网

www.gaokaiwang688.com

股票
广东省/佛山市
月息:1.7
2020-11-10
正常
人人顺

www.renrenshun668.com

股票
福建省/三明市
月息:1.7
2020-10-13
正常
升鸿网

www.shenghong688.com

股票
福建省/南平市
月息:1.7
2020-04-02
正常
富深所

https://715705.com/

股票/期货/科创板
广东省/深圳市
月息:0
2017-06-02
正常
点搭网

www.diandawang668.com

股票
陕西省
月息:1.8
2020-08-01
正常
满盈网

www.manyingwang688.com

股票
广东省/佛山市
月息:1.7
2021-01-28
正常

加强加长版的梅雨天,对期货配资诉讼水电行业意味着什么?

  • 时间:
  • 编辑:T8cy647qT
  • 来源:联合早报

来源:国泰君安

受疫情影响,2020年高考自6月延期至7月举行,但特大暴雨又让这年高考变得更加艰难。

据昨日新闻报道,由于多处洪水阻路,安徽歙县两考点考生未能顺利进入考场,上午语文、下午数学两场考试被迫延期。

不少人在网上感叹,今年这届考生生于非典,考于新冠,奔于暴雨,真的是太难了

洪涝灾害在南方多个省市上演,但持续的大雨对于上半年表现不佳的水电行业却并非坏消息。

01

全国开启暴雨模式

自6月2日起,中央气象局连续31日发布暴雨预警,持续时间为近年罕见。

▼ 暴雨预警连续打卡31天

图片来源:中国气象报社,国泰君安证券研究

据中央气象局数据显示,全国共计250条河流发生超警以上洪水

,主要集中在广东、广西、贵州、湖南、湖北、江西、四川、重庆、安徽等南方省区市。

▼ 近30天南方地区降雨偏多

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

▼ 近30天全国降水距平均值偏多

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

暴雨预警在7月3号仅仅暂停了一天之后,7月4日和5日,中央气象台继续发布暴雨预警,新一轮强降雨大幕拉开。

中央气象局表示,

就目前来看,新一轮降雨带仍然大部分集中在南方地区,但从7月中旬开始,我国东部地区主雨带将逐步北抬至黄淮、华北、东北南部地区,意味着北方也将逐步进入降雨集中期。

水利部则认为,

连续多日大范围的降雨,已经带来长江上游金沙江、赤水河、乌江、綦江;中游洞庭湖水系资水沅江澧水、鄂东四水以及云南怒江、澜沧江,珠江流域红水河等河流出现明显涨水。

其中重庆乌江、綦江等河流可能发生超警洪水,长江上游三峡水库将有明显入库洪水过程,暴雨区内部分中小河流可能发生较大洪水。

而对于外界所担心的“今年夏季是否可能会形成1998年那样的大洪水?”一问,业内人士表示“今时不同往日”,

相比1998年,现在长江流域整体防洪抗灾能力有了很大不同。

因为三峡工程已经完成,长江中下游地区的诸多水利工程也都建好,我们的抗灾意识也很强,可以通过整体调度削弱洪水带来的危害。

▼ 6月29日

三峡枢纽启动泄洪调度

图片来源:新华社,国泰君安证券研究

另一方面,也有专业人士指出,相对于长江、黄河等干流的抗洪压力,今年防洪的压力更多地体现在中小河流和中小水库上,尤其山洪灾害、城市排涝问题突出,是本次防汛中需要重点梳理的薄弱点。

02

水电有望迎来小高峰

但就水电板块而言,这个汛期可以算是“久旱逢甘霖”。

上半年,由于我国几大流域的来水均较为偏枯,水电出力不佳,1-5月水电发电量3558亿千瓦时,同比下降了11.3%。

▼ 2020年1-5月水电发电量

同比下滑11.3%

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

受此影响,作为为数不多的在疫情影响下业绩确定性较强的板块,水电在2020年以来却严重跑输大盘。

▼ 2020年以来

水电板块走势明显弱于大盘

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

我们认为,此次汛期有望带动水电发电超预期,在后续市场对于滞涨板块关注度提升的背景之下,水电板块有望迎来补涨。

# 长江流域

由于降雨量增加,三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝自6月以来入库流量迅速提升。

▼ 三峡入库流量自6月起迅速提升

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

▼ 葛洲坝入库流量自6月起迅速提升

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

▼ 溪洛渡入库流量自6月起迅速提升

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

▼ 向家坝入库流量6月起迅速提升

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

6月23日10时,三峡集团长江干流四座梯级电站共82台机组实现2020年首次全开运行。

其中三峡机组6月21日实现满发,满发时间点较2019年提前一个月(2019年三峡电站于7月25日满发)。

# 雅砻江流域

6月以来,由于四川省降雨偏多,锦屏一级入库流量迅速提升,目前入库流量显著高于2019年同期水平,水位也显著高于2019年同期。

2020年锦屏一级水位

一直高于2019年同期

数据来源:四川省水文水资源勘测局,国泰君安证券研究

根据四川省水利厅预计,2020年主汛期全省降水量将较常年均值略偏多。

# 澜沧江流域

根据昆明电力交易中心数据,由于降水量较少,澜沧江流域1-4月严重偏枯,较多年平均偏枯4-5成,5月之后这一情况有所好转。

根据中央气象台数据,7月上旬西南地区至长江中下游等地降雨将再度加强,预计澜沧江流域来水将持续改善。

▼ 澜沧江流域来水有所好转

数据来源:昆明电力交易中心,国泰君安证券研究

03

高股息大水电

价值凸显

除汛期来临外,重点推荐高股息大水电还基于以下两个逻辑。

逻辑一:市场利率走低对水电双重利好

新冠肺炎疫情蔓延加速了2019年以来的降息潮,在我国3月27日的中央政治局会议中,“引导贷款市场利率下行”也被放在了提纲挈领的位置。

降息背景下,水电有望双重受益。

1)财务费用有望降低。

水电是重资产行业,负债率一般在50-70%,财务费用占总成本的比例较高(30%左右)。

▼水电公司财务费用

占总成本的比例较高

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

降息背景下,水电企业的财务费用有望降低,据我们测算,假设利率下降50个bp,水电公司的业绩弹性在3-9%左右。

▼ 利率下降

对于水电公司业绩的影响测算

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

2)高股息价值凸显。

水电公司现金流充裕,分红率较高,股息率在3-5%,降息背景下高股息价值进一步凸显。

▼ 水电公司股息率较高

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

逻辑二:新一轮水电装机增长即将来临。

6月29日,中国第四、世界第七大水电站——乌东德水电站首批机组经过72小时试运行,正式投产运行。

▼ 乌东德水电站正式投产

图片来源:央视新闻,国泰君安证券研究

乌东德水电站坝址位于四川、云南交界处,是金沙江下游水电规划四个梯级中的第一个梯级(另外三个是白鹤滩、溪洛渡和向家坝)。

▼ 乌东德水电站位于第一梯级

图片来源:界面新闻,国泰君安证券研究

其总装机容量1020万千瓦,多年平均发电量389.1亿千瓦时。开发任务以发电为主,兼顾防洪、航运和促进地方经济社会发展。

除刚刚落成的乌东德水电站首批机组外,目前我国仍有部分水电站在建。

▼ 2020年起将有多个大型水电站投产

数据来源:wind,国泰君安证券研究

根据我们统计,2020年起我国将有多个大型水电站投产,合计装机容量接近4000万千瓦。

其中——

三峡集团的乌东德-白鹤滩电站(除首批机组已于6月29日正式投产发电,剩下机组于2021年底前投完;白鹤滩首批机组预计于2021年投产,其余机组在2022年底前投完)。

根据三峡集团的避免同业竞争承诺,乌白电站投产后,未来将注入长江电力,届时长江电力装机容量有望增长50%以上。

▼ 长江电力装机容量有望增长53%

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

雅砻江水电的雅砻江中游电站(目前两河口、杨房沟在建,预计两河口首批机组将于2021年投产)。

雅砻江中游电站合计1184.5万千瓦,目前在建两河口、杨房沟450万千瓦,将于2021-2023年投产,剩余中游机组尚未开始建设,待全部中游机组投产后,雅砻江水电装机容量有望增长80%以上。

▼ 雅砻江水电装机容量有望提升81%

数据来源:Wind,国泰君安证券研究


以上就是关于“加强加长版的梅雨天,对期货配资诉讼水电行业意味着什么?”的全部内容。本文版权归90股浪网股票配资平台原作者所有,转载文章仅为传播信息目的,本文地址:http://www.rushipin.cn/a/peizipingtai/24857.html

本站信息采集于互联网,如果侵犯了您的权利请联系90股浪网客服qq:1515294544

Copyright@2019 Inc.ALL Rights Reserved. 版权所有未经授权禁止复制或镜像

温馨提示:投资有风险,入市须谨慎!本网由内容提供商提供的信息仅供参考,不作为投资建议。